http://blogger.org.cn/blog/blog.asp?name=efixonline efixonline的博客 blogger.org.cn W3CHINA Blog webmaster@blogger.org.cn http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=30407 efixonline 2007/12/10 0:08:52 　　叶耀庭先生说，炒汇者要忌盲目和贪婪。初入市者，不要急于炒汇，而要学习一些国际金融知识，这对以后基本面分析很有帮助。然后再学习研究技术面，这样才能入市炒汇。但千万不要把自己家里的钱都拿来炒汇，对自家的财产要做一个合理分配，不要集中在一个投资领域里。有一些汇民盲目入市，跟着别人做，心理承受能力差，缺乏独立操作能力，这样很难赢利。还有一些汇民比较贪婪，已经赚了10％还不抛掉，期望能赚得更多，结果跌下来后毫无收获。
　　许多汇民贪多，炒汇时选择多种货币，对此，叶耀庭先生认为最好选一种货币，操作起来方便些。许多炒汇者认为炒汇就是炒利差，对此，叶耀庭先生有不同看法，他说通过利差炒汇赚不了多少钱，炒汇的主要收入应该是通过做汇差，这样一年赚取10％的收益并不难。炒汇者要把心态放端正，不要梦想一夜暴富，每周抓住一两次机会，就会有不错的收益。但炒汇最重要的是掌握技巧，基本面分析和技术分析都要懂。外汇市场波动和股票市场波动有所不同，它和全球经济和各国的金融变动有很大关系。
　　买涨不买跌。叶耀庭说，外汇买卖同股票买卖一样，宁买升，不买跌。价格上升过程中只有一点是买错了的，即价格上升到顶点的时候，除了这一点，其他任意一点买入都是对的。在汇价下跌时买入，只有一点是买对的，即汇价已经落到最低点。除此之外，其他点买入都是错的。而在价格上升时买入赢利的机会比在价格下跌时大得多。（记者 郑广辉）  
　 西安晚报


]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=30406 efixonline 2007/12/10 0:08:43
2要配合当时的环境，综合考虑，才能达到更好效果。

3不要因为你看到了失败的反例，就觉得这方法不管用了。坚持！

（一）：多头吞噬气壮山河
多头吞噬与空头吞噬
多头吞噬与空头吞噬是股票与期货实战中两种可供操作的重要K线技术形态。比较而言，对后市的研判准确性较高，可操作性较强。严格地说，多头吞噬应该在阶段性的多头行情中(一般以短中期均线多头排列为准)，而空头吞噬应该在阶段性的空头行情中(一般以短中期均线空头排列为准)。


    多头吞噬是指股价(或期价)均线多头排列时，股价(或期价)经过一天或数天的回头，某一天股价(或期价)仍以新低价或接近调整过程中的最低价开盘，而后低开高走，收盘价收复前一日甚至前几日的最高价，将其包容在当天的中大阳线之内。多头吞噬告诉我们，当天的开盘价已经可能是股价(或期价)本轮调整的最低点，一到这个价位就会迅速为多方托起，意味着调整已经结束。而空头吞噬是指股价(或期价)均线空头排列时，股价(或期价)经过一天或数天的反弹，某一天股价(或期价)仍以新高价或接近反弹过程中的最高价开盘，而后高开低走，收盘价收复前一日甚至前几日的最低价，将其包容在当天的中大阴线之内。空头吞噬告诉我们，当天的开盘价已经可能是股票本轮反弹的最高点，一到这个价位就会迅速为空方打压，意味着反弹已经结束。

    多头吞噬与空头吞噬的介入时机一般可在出现信号的当天即可操作，当出现其雏形就要列入重点关注对象。

    多头吞噬的失败图形为股价(或期价)再次跌破当日最低点，但如果数日仍不能再创新高也可能使其多头力量丧失；

    空头吞噬的失败图形为股价(或期价)再次冲破当日最高点，但如果数日仍不能再创新低也可能使其多头力量丧失。

（二）：抡锤策马不胜不战
股市中的锤形K线常有“一锤子锤到底”的说法，也就是说锤形K线的出现常包含有见底的含义。

在讨论锤形线的技术含义与要点把握之前，我们把与锤形线市场含义相近的几种K线介绍一下。锤形线、纺锤线、十字星(包括长影线十字星)都具有相同的市场含义，这几种K线形态如出现在一段行情的相对低位，见底的可能较大，相反，这几种K线形态如出现在一段行情的相对高位，则见顶的可能性较大。锤形线主要是由于其形态象锤子而得名，其K线实体部分象锤头，而影线部分象锤柄。锤形线在一段行情的较低位置出现，不论影线朝上还是朝下，其市场含义与名称都一致，若出现在一段行情的较高位置，其市场含义都是见顶的信号，但影线朝上的我们习惯上把他叫做流星，而影线朝下的我们习惯上把它叫做吊颈线。而纺锤线、十字星(包括长影线十字星)不论是在高位还是低位的形态与叫法并无区别，但十字星如果在低位，如下影线更长，则其见底效果更好，反之，如在高位，如上影线更长，则见顶可能更大

（三）：东山再起长阳破天
一个人经历失败后东山再起，往往会取得更加辉煌的成绩。因为吸取了失败的教训，不会再犯类似的错误，同时积蓄了新的力量，做好了充分的准备，一旦东山再起，将会一举定乾坤。股价与期价的运行与人也有相通之处。大盘或个股在强劲上涨后进入漫长的调整过程中，散户多头大多已对股价失去信心。等到主力多头经过充分的洗盘并吸纳到足够多的筹码，在耐不住折磨的散户朋友忍痛离去后，主力突然发力上攻，在K线图上出现一阳吞多阴的走势，真可谓一阳定乾坤。其势不可档，让出局的朋友还没有醒过神来，就会出现持续拉升的逼空行情。

    东山再起长阳破天一般出现在月K线图或周K线图上。如果出现在月K线图上，并且周K线图也有类似形态相照应，同时日K线运行在标准的上行通道中，其形态的可*性较高，可操作性极强。

（四）：多空胜负线里乾坤
注意，我们这里所说的5天线、5月线，年线（通常是250天线），半年线（通常采用120天线），都是说的移动平均线，而不是K线战法里说的周K线、月K线，年K线图。移动平均线分析法是美国投资专家格兰维尔创造的。其实质是统计过去一段市场的持仓平均成本。如某股票当前的5天均线是10元，10天均线是9.8元，说的就是前5天买进该股的市场平均成本是10元，前10天买进该股的平均成本是9.8元。而如果股票当前价格是10.2元，就说明最近5天及10天买进该股的人平均是盈利的
  均线一般分为短期、中期、长期均线。短期均线常用的有5（一周）、10、20（一月）天均线，中期的主要有30、40天均线，长期的主要有季线（60天）、半年线（120天）、年线（250天），有的投资者根据自己的研究还设置了另外的不同时间周期的均线系统。

　　总的来说，长期均线系统比较稳定，出错率较低，但由于反映迟钝，常常等到信号出现时，行情已经走了很长一段时间，所以获利空间小。因为这时候多数人都看好该股了，而主力是不会让多数人都获利的。而短期均线反映敏捷，获利空间较大，但往往错误信息较多，也就是假信号较多，操作成功率较低，导致止损的现象常有发生。

　　不同的个股及期货合约有适合自身情况的不同的均线系统，相同的个股或合约在不同的环境与条件下也有不同的适合自己的均线系统。我们可以根据历史上的情况调试其合适的时间周期的均线，以其获得最大的利润并把亏损限制在最小的范围内。目前的行情软件都有调整均线系统参数的功能，普通投资者都可以自己不断调试。


5天线是短线操作最重要的一条均线。价格站上5天线做多或平空，跌落5天线做空或平多。

依据5天线做单是短线获利最快的操作方式，是操作强势股或主力合约的较好办法。

　　要注意的：一是一定要等到5天线的趋势明朗，也就是说或往上走，或往下走，5天线横走或方向不明时无法操作；二是介入点最好是在*近5天线位置，以利跌破5天线（多单）时止损时损失不会太大。

　　5天线方向不明及横盘走势时不要贸然介入做多或做空。等待5天线的趋势明朗的缺陷是要失去趋势最初及最末的一段利润。但平仓也可以不必等待5天线的转向而在价格急速变动，脱离5天线太远时部分平仓。这样可以锁定部分利润。

在股票市场，大盘及板块热点火爆，人气高涨时可以大胆追涨沿5天线上行的个股，但热点开始冷却大盘走弱时要迅速出局，以免强弱个股快速转换甚至跌停造成重大损失。


]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=30405 efixonline 2007/12/10 0:08:34
　　（1）资讯提供商

　　为投资者提供外汇行情报价、实时财经信息和市场评论，例如：路透社、世华、FX168。

　　作为资讯提供商，他们应当站在客观、公正的角度为投资者提供即时、准确、全面的财经信息。其中有关外汇市场观点、评论内容只代表不同机构对市场走势的观点，而不代表资讯提供商对市场的观点。

　　资讯提供商只负责信息来源是否真实可*而不负责评论内容是否准确（例如：欧元是否能上升至评论中预测价位），因此建议投资者在交易过程中要客观、正确的看待市场评论。

　　（2）银行

　　为投资者提供外汇交易平台和相关服务，例如：花旗银行、国内银行。

　　对于银行，个人外汇买卖业务属于银行的中间业务，银行在为客户提供服务中不会产生任何风险。但如果银行在为客户提供的服务中增加了操作建议、交易指导等服务，银行将有可能会面临非常大的金融风险。

　　由于银行的手续费直接来源于客户的交易量，因此银行向客户提供操作建议会与客户利益发生冲突。如果银行本身为做市商，那么这种操作建议会有增加银行交易量或误导客户的嫌疑。

　　外汇市场具有高风险和不确定性特征，如果银行在提供交易平台的同时还提供操作建议，就好比赌场在告诉客人如何投注。因此建议投资者在交易过程中要客观、谨慎看待银行提供的操作建议或交易指导。

　　（3）专业机构

　　为投资者提供客观、独立、专业的投资服务，例如：摩根、私慕基金

　　专业机构站在客观、公正、独立的立场上为投资者提供专业、准确的市场分析。客户是机构的"衣食父母"，专业机构的利益与投资者的利益高度一致。

　　外汇市场有两种钱可以赚：（1）市场－通过交易挣市场的钱（2）服务－通过提供服务挣客户的钱。虽然以上三种机构都是为客户提供服务获取收益，但从不同的市场定位和功能上分析，投资者更应当参考专业投资机构的分析。来源：中汇网  作者：李军


]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=29903 efixonline 2007/11/21 19:22:30
　　布林带由布林格发明，是各种投资市场广泛运用的路径分析指标。在布林格发明布林带之前，类似的路径分析指标已经在金融市场中使用了，后来布林格将这种方法改进并系统化了。

　　布林带的设定方法比较简单，一般中轨取一个中期的移 动平均线，默认参数为20天，上轨道的取值为移 动平均线加上2倍的标准差，下轨道的取值为移 动平均线减去2倍的标准差。标准差在投资中是描述风险的一个量，2倍标准差的布林带表示汇价波动在布林带之内的概率超过95.44%。标准差的含义和计算公式在所有统计学教材和注册会计师的《财务管理》教材中都有论述，有兴趣的投资者可以查阅。

　　笔者认为布林格本人重要贡献不是其发明的布林带指标，而是他在使用布林带指标时着重强调了相对高低的概念，并在分析时贯彻了这一思想。虽然此前各种指标的使用中老练的投资者已经意识到高低的位置都是相对的，但是很少有人笃信并且认真实践了这一思想。

　　布林带还有一些基本的使用原则：

　　1.布林带带宽紧紧收窄时，是行情将会选择突破方向的信号。在使用这一方法时投资者务必谨慎，因为这时汇价往往会出现假突破，投资者要等突破方向明确，布林带带宽放大时再介入。

　　2.布林带带宽大幅放大达到6个月以来的最大值，这时候行情就有转向的风险。

　　3.当上轨继续放大，而下轨开始收敛，或者相反的情况，都是行情转势的先兆。

　　实战案例——如何判断行情转向

　　据布林格本人的观点，布林带的作用之一是在行情上涨过程中发现什么时候汇价走势可能转势，布林格提到了几种方法，基本都是国内已经广为接受和采用的方法了。但是其中有一种方法是国内投资者还不太熟悉的方法，在此介绍一下。

　　在行情上涨的过程中，如果走势是单边上扬的格局，投资者往往难以发现行情反转的先兆。布林格认为，如果在单边势中，布林带上轨一直放大，而布林带下轨开始收敛，也就是下轨由向下运动改为向上运动，则可以认为行情可能会反转。

　　如图5.19是2002年2月到9月欧元兑美元的走势图。从图中可以看出，在欧元加速上扬的时候，布林带的上轨和下轨同步扩大，但是到了6月26日(图中圆圈位置)，虽然欧元汇价仍然保持上涨的趋势，但是布林带的下轨已经开始收敛，这是行情转向的前兆。果然7月2日欧元开始获利回吐，汇价连续几天下跌。可见在单边势中，这是预测汇价何时获利回吐的重要方法。

　　实战案例——布林带的相对高低概念

　　如图5.20是美元兑日元在2002年6月到2002年10月的走势，这是讲解布林带相对高低概念的经典例子。图中前一部分，美元汇价节节下跌，一直到图中第一个圆圈位置美元汇价开始止跌反弹，注意当时美元汇价的低点只是接近了布林带的下轨。不久美元汇价再次下跌，但是这次美元汇价下跌到离上次低点还有一段距离(图中第二个圆圈位置)时就已经开始反弹了，这时汇价触及到了布林带的下轨。此后在图中第三个圆圈的位置，美元汇价再次触底反弹，汇价也再次触及到了布林带的下轨。

　　依据布林格的理论，虽然美元三次开始反弹的位置不同，但是以布林带下轨为参照物的话，三次反弹的相对位置(相对布林带下轨的位置)基本相同，因而可以认定这是一个三重底的形态。

　　笔者进一步阐述，前两次反弹汇价都是仅仅通过布林带的中轨就开始回落，而第三次反弹，汇价很快就触及了布林带的上轨位置，这说明这次反弹的力量是比前两次强的，这是行情见底反转的兆头。

　　作者刀烽就职招商银行北京分行，为著名外汇投资专家，电子邮箱：rucmb@sina.com。 来源：Xpress Trade


]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=29902 efixonline 2007/11/21 19:22:23 １、不要吃泡面来填饱肚子，以免火气太大，最好尽量以水果、土司、面包、清粥小菜来充饥。
２、开始熬夜前，来一颗维他命ｂ群营养丸，维他命ｂ能够解除疲劳，增强人体免疫力。
３、提神饮料，最好以绿茶为主，可以提神，又可以消除体内多余的自由基，让您神清气爽；但是肠不好的人，最好改喝枸杞子泡热水的茶，可以解压，还可以明目呢！

４、熬夜前千万记得卸妆，或是先把脸洗干净，以免厚厚的粉层或油渍，在熬夜的煎熬下长满脸痘痘。
５、熬夜之后，第二天中午时千万记得打个小盹。
生理时钟，一般而言熬夜是不容易补救的，补救的原则还是建议您改回原来的睡眠时间，尤其是熬夜会使生理时钟发生问题，此时要改回原先的睡觉时间会较难，可建议您不论前一晚多晚睡，次日一定同一时间起床（如设定７点起床），白天想睡时不可卧床大睡，仅能趴着小睡如此便能逐渐将入睡时间提早。
生　理　时　钟　说　明
00：00～01：00 浅眠期 多梦而敏感，身体不适者易在此时痛醒。
01：00～02：00 排毒期 此时肝脏为排除毒素而活动旺盛，应让身体进入睡眠状态，让肝脏得以完成代谢废物。
02：00～03：00 休眠期 重症病人最易发病的时刻，常有患病者在此时死亡，熬夜最好勿超过这个时间。
09：00～11：00 精华期 此时为注意力及记忆力最好，且工作与学习的最佳时段。
12：00～13：00 午休期 最好静坐或闭目休息一下再进餐，正午不可饮酒，易醉又伤肝哦！
14：00～15：00 高峰期 是分析力和创造力得以发挥淋漓的极致时段！
16：00～17：00 低潮期 体力耗弱的阶段，最好补充水果来解馋，避免因饥饿而贪食致肥胖。
17：00～18：00 松散期 此时血糖略增，嗅觉与味觉最敏感，不妨准备晚膳来提
振精神。
19：00～20：00 暂憩期 最好能在饭后３０分钟去散个步或沐浴，放松一下，纾解一日的疲倦困顿。
20：00～22：00 夜修期 此为晚上活动的巅峰时段，建议您善用此时进行商议，进修等需要思虑周密的活动。
23：00～24：00 夜眠期 经过镇日忙碌，此时应该放松心情进入梦乡，千万别让身体过度负荷，那可得不偿失哦！ 来源：Forex Trading


]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=29411 efixonline 2007/11/6 12:01:55 和讯特约/李炎

　　三十六计中有一计叫"关门捉贼"，讲的是捉贼一定要先把门关好，防止贼人溜走，其意思和瓮中捉鳖差不多。

　　战国后期，秦国攻打赵国，秦军在长平受阻。长平守将是赵国名将廉颇，他见秦军势力强大，不能硬拼，便命令部队坚壁固守，不与秦军交战。两军相持四个多月，秦军仍拿不下长平，秦王采纳了范睢的建议，用离间法让赵王怀疑廉颇，赵王中计，调回廉颇，派赵括为将到长平与秦军作战。赵括到长平后，完全改变了廉颇坚守不战的策略，主张与秦军对面决战。秦将白起故意让赵括尝到一点甜头，使赵括的军队取得了几次小胜。赵括果然得意忘形，派人到秦营下战书。这下正中白起的下怀。他分兵几路，指挥部队形成对赵括军的包围圈。第二天，赵括亲率四十万大军，来与秦兵决战。秦军与赵军几次交战，都打输了。赵括志得意满，哪里知道敌人用的是诱敌之计。他率领大军追赶被打败了的秦军，一直追到秦壁。秦军坚守不出，赵括一连数日也攻克不了，只得退兵。这时突然得到消息，自己的后营已被秦军攻占，粮道也被秦军截断。秦军已把赵军全部包围起未。一连四十六天，赵军绝粮，士兵杀人相食，赵括只得拼命突围。白起已严密部署，多次击退企图突围的赵军，最后，赵括中箭身亡，赵军被迫投降，而这四十万降军被秦军全部杀戮。 "纸上谈兵"的赵括，在真正的战场上，一下子就中了敌军"关门捉贼"之计，损失四十万大军，使赵国从此一蹶不振。

　　战争中能用此计策的消灭敌人的，一定是实力非常强大的军队，经过诱敌深入，将敌人团团包围，用自己强大的实力，对敌人实施全歼的政策。为保证这个策略能够实施，那在敌人进入包围圈后要绝对把敌人围死，不能让他们有任何逃脱的机会。大家回头看看最近的外汇走势，上周非美货币用飞流直下三千尺来形容它们的暴跌一点也不为过，我记得在前面的文章里面谈过澳元的走势，那种磨磨蹭蹭往上爬的走势很明显是在诱骗人进去，前面连续五周的垂直涨幅不到100点，而上一周一根阴线就吞掉了前面五周半的上涨。这种k线形态在中国股市去年的1784点后出现过，我们当时把那根k线称之为"关门打狗"的行情，当时很多晕了头的股民被一天的行情全部关在里面，有人一咬牙全线砍仓，而那些心存侥幸和幻想的人到今天则是欲哭无泪。

　　现在非美货币里面不知道关住了多少作多的人，现在还有很多人希望非美能做出较大的反弹让多单解套获利，非美本周是出现反弹了，而且可能未来几天还会来回振荡，但个人认为那是对上周大跌的修正，或者说是跌破周支撑后的反抽。

　　美国有一个伐木工人，在伐木时被倒下的树压住了左腿，当时身边没有人，如果他不采取行动，那等待他的就是死亡，这个工人毅然决然的用电锯锯断了自己的左腿，爬到山下的城镇，捡回了一条性命。是腿重要还是命重要，大家自己考虑！ 本文转自：模拟炒外汇
]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=29410 efixonline 2007/11/6 12:01:49 外汇通/亨亿

　　实际操作中，如何止损的确是技术分析所要解决的关键问题之一，你我都曾遇到过这样一种情况：明明我是顺势操作，但依然连续被迫止损，以为行情又要启动了，可是设好止损跟进后，价格却又折了回来，触发了止损，接着再跟，又被止损出局，等我正犹豫之时，价格却启动了，再明白过来，价格已经不适合进场了。

　　因此我会想，如果我不设止损，或象他人所说那样，发现做单方向错误时再止损而不再以点位多少做止损。这样的想法对吗？

　　我再以一些例子来论述：

　　a是公司员工，他有自己的一个户头，是94年入市的老交易员了，据他人介绍，他以前操盘手法极恶劣，爆过数个户头。但从我进公司后观察，他的交易手法远高于场内绝大多数客户。我刚进公司时他刚在大豆99年6月的盘整中下了10手空单（他在此前这轮行情中刚刚获利20000）他正是采用谦虚谨慎老兄所说的那种手法，接着趋势转向了，发现错误后他出场了，近30000元资金只剩下5000多，这是一次止损的大小。这位老兄久经沙场，不带一点沮丧情绪的进入了绿豆市场，接着奇迹出现了，在绿豆最后一拨牛市行情中，他坚持看多，只下2手，连续赢利13次（以波段方式）资金终于又上了20000，是当时公司中操作最出色的，

　　&在这个过程中我一直观察他，分析他的操作方法，我发现他的思路与多数客户设好止损进场的方式孑然不同，他是认准涨势，只要趋势没有改变价格再如何波动都不出仓，绿豆尽管洗盘非常厉害，在其他客户跟对趋势后依然被迫止损的情况下，他的方法为他带来了非常好的利润。


　　然而事情并没有就此结束，绿豆大涨之后人们的看空情绪开始加重。他开始下空单，我不明白他有什么理由逆市交易，即使是在大涨之后，一次错了，止损，再空一次，发现又错了，第二次止损之后，两万多的资金只在两次亏损之后就只剩4000元了。尽管逆市交易是失败的直接原因，但发现错了才出场的止损方式让本来很平常的两个错误带来了巨大的损失，让13次赢利化为乌有。

　　想必大家都知道资金管理的两大黄金原则，一是将亏损限于小额，让获利尽可能放大，也就是我们常说的盈亏比必须大于3/1。二是应局限任何部位的损失，也就是任何亏损不要超过总资金的1/20（通行的最大比率）。

　　很明显，大止损的方式完全违背了这一原则。况且，谁敢保证以这种方式入市就不会犯错，那种你认为趋势开始了，结果却又折了回来开始了反方向的趋势难道不常见吗，认识到自己错了才止损，行情必然是已走了一大截，期货市场如此高的杠杆率必然会让你损失惨重，也许就此一蹶不振了，这和不设止损已没什么区别了，可以这么说，如果我以他人所说的那种手法入市，我不知死过多少回了，但只因我严守止损，我才有机会保证我的资金至今仍然存在，止损是我用无数次操作证明的期货市场第一生存法则，止损就是生存，我个人强烈反对弱化止损的地位. 本文转自：环球外汇
]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=29409 efixonline 2007/11/6 12:01:40 投机交易，心态最重要，一旦信心丧失，一个交易者就没法坚持执行自己的交易策略，而是无所适从或者依赖他人的观点，最终不仅赢得稀里糊涂，输得莫名其妙，而且自己的水平和对自己策略的使用经验和信心也一点
没有增加。
虽然都说心态最重要，可不找到根本原因还是很难提高心态，这里就我一些个人的经验分析一下，看看心态是怎么样一步步变化的。
1、刚开始交易的时候，担心的是这次买进来会跌。
对策：设定止损，每次交易损失达到总资金的5%就撤，坚决执行。
2、有了止损，不用担心跌了，可担心的是不能获利，而且连续止损，止损个七八回，老本也就去了一大块了，只见止损不见盈利是这时最担心的。
对策：提高操作成功率，去寻找波动的临界转向点，也即波动最大可能会按当前趋势运行一段时间的一些进入点。(此为所有技术分析的核心所在，各人的方法都不同，能十发六七中找到临界转向点，已经算是比较成功了)
3、提高了成功率，不用担心连续止损了，就开始担心赚时赚的少，特别是错过大行情。手续费加上止损的两头差价，止损一次的代价比理论计算的要高，所以赢时要是利润不够仍然不足以弥补损失，或者利润微小，无法肯定能否长久获利。
对策：试着在获利时让盈利扩大，如果能抓住大波动，那么小止损也伤不了几根毫发。
4、学会等待，开始成功抓住了一些大波动，不怕赚时赚的少了，但同时也出现了更多的由等待而造成的转赢为亏的交易。这些亏损交易不仅影响心情，而且浪费了时间和精力，对整体交易成效也有明显的负作用。
对策：使用“绝不让盈利转为亏损”的格言，当盈利头寸跌回进入价格附近时平仓。
5、好，损失的交易少了，但因为打平出局而错过的大行情也多了，综合一比较，似乎还不如将那些错过的大波动用止损去一博。
对策：放弃“绝不将盈利转为亏损”的格言，改为用止损来博大波动。进一步研究改善止损点位的摆放，同时找出由盈利转而跌破买入价而仍然可以继续等待的一些条件。(注：条件多了，系统就变得不可靠了，有个取舍问题)
6、具体问题大都解决了，接下来担心的就是自己这套方法到底能管用多大程度，多久？
对策：将系统实施在过去十年的历史图上模拟实验来验证修改，通过以后用系统做50次以上的交易，达到能不受市场干扰稳定执行系统的地步。
7、系统可以稳定执行了，总的交易成果从统计上来说是正的，这时都不担心单一一次交易的成果如何，而是具有在整体上的必胜信心。但仍然有新的问题，担心的就是市场一旦某种性质发生了变化(比如周期变化，主力的操作风格变化)造成股性改变而使系统突然失效
对策：到此就没有对策了，股市是个永远变化的地方，没有一种方法可以长胜不败，特别是技术分析是一种跟风的操作，唯一能做的就是保持对市场的敬畏心态，随时检查系统的运行，当多次交易不正常的结果出现，确认股票出现新的特殊的变化以后必须重新建立新的策略。来源：GFT Forex
]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=29294 efixonline 2007/11/2 1:41:58 分析师非算命先生

95％以上的投资人都会习惯性地向所谓的专业人士探询所谓的“明牌”  (如六合彩开奖前的报牌预测)。其心态和平常人跑到算命摊上问卜、试图预知未来并没有太大的差异。这种投资人把分析师当作算命先生的情况，我称之为“水晶球现象”。
    问明牌并无可厚非，充足的信息原本就是社会中最有价值的资源，再专业的金融操作者也习惯于和其他高手交换市场信息。但是，一般投资人和专业操作者之间最大的差异在于，专业操作者通常很清楚他们所得到的只是一个可以深入研究的参考资料，而非打开获利致胜之门的钥匙。尤其是专业操作者的交易计划中必定具备逃生——砍仓停损——计划，使得他们在明牌失效后能迅速出脱错误部位，安然脱困。反观一般的投资大众，对于明牌常有不切实际的期待，总以为提供明牌背后一定代表着有哪些法人、主力、庄家在撑腰，所以明牌是准确无误的。
    所谓的金融市场“明牌”和六合彩的明牌不同之处在于，金融市场明牌通常是经由推荐者事先的研究，或是知悉内线消息后所提出的投资组合建议，而六合彩的明牌则是经由非科学的程序所得出来的随机结果。
    因此，金融市场明牌应该并不是由推荐者胡乱说出来的，不论分析者采用的是基本分析戚是技术分析，他在推荐个股时必然是根据特定的前提假设条件，来预测或判断个股是否值得投资人买进。我们要强调的是这些前提假设条件绝对都是动态性的，分析师无法预测经济指针、企业获利成长性或是价格的上涨目标，就如同气象专家无法告诉你几点几分会下雨一样。
    在阅读任何一篇分析师的市场报告时，不论他是多么的鼎鼎有名，文章写得多么的充实、合乎逻辑，你都要在里面试着找出一样重要的东西，那就是那篇文章的前提假设是什么?正因为没有任何一项预测是万无一失的，所以我们如果发现那些前提假设条件不合现实，则该篇分析稿的结论就已经站不住脚。也就是说，那种金融产品就可能已经不再值得投资了。
    所以，一篇没有前提假设的论文所下的结论是不值一顾的。相反地，当一个分析师能够依据明确的假设条件来判定某一种金融产品值得推荐，则日后当这些假设条件改变，并造成价格未能如原先预期般有所表现时，这个分析师并不算失职。毕竟，他是根据严谨科学程序从事分析研究工作的，而并非是用水晶球说故事的算命先生。
    因为职务上的关系，常有人问我有没有什么好的投资标的，我总是很乐意和别人分享我的研究成果。但是我却从来不回答一种问题，那就是“请问会涨(跌)到哪里呀?”
     不论是外汇、指数还是个股，这对我来说都是无法回答的问题。通常我会说“我也不知道耶，”或是“涨(跌)到涨(跌)不上去为止呀”。听到这种答案的人也通常会有两种反应，第一就是嗤之以鼻，觉得我的分析功力不过尔尔，不然就是暗自不悦，觉得我有好主意都不愿意告诉别人。
    这两种反应常令我无可奈何。首先，如果投资人有心对于价格预测者的表现深入研究，我建议您可以针对特定人士的预测结果作统计，看看他的预测值和真正的表现有何出入?平均误差有多少?正确机率为几何?
    你可以发现，对价格所做的预测，绝大多数都不准确。这和分析师的能力无关，而是预测本身就是不可能的任务。一位负责任的分析者，他该提供的是明确的前提假设条件，并据以推论当前的市场趋势何在，然后建议读者顺势操作。
    优秀的分析师保证你能够拥有更高的胜率，但绝不可能提供点石成金的魔法。如果你认为你不该要求气象局告诉你今天几点几分会降多少雨，你也就不该期望分析师能准确地预测价格会涨(跌)到哪里。
    其次，身为一名操盘者，我从来不为行情设下任何预设立场。也就是说，在专业操作者的决策过程中，不应该把时间花在预测行情上，而应该将全部的心力放在衡量现实趋势上面。预设目标价位区非但帮不了忙，常常还会使操作者面临过早出场、损失潜在获利机会，甚至于逆势操作、招致严重亏损的后果。
    在国内外成功操作者的系统中，都有明确的进出场原则。但绝少看到有人能靠事先预测价位而真正赚到大钱的。每一名操作者最关心的应该是他有没有站在和市场趋势相同的方向。只要他持续公平而客观地检查这件事，那么当市场反转时他一定不会错过。
    换句话说，能否准确预测价位，并不是操作者成功与否的重点，稳健的进场策略和操作纪律才是真正的关键。那些想当先知先觉的操作者，我很尊敬他们的勇气，但是，我们追求的是低风险、稳定获利的操作策略。至于那些抓头猜底的工作，还是留给特技高手们去玩吧。
    投资分析是一门科学，而非玄学。既然如此，我们就要习惯从科学研究的角度来看待它。   
    在科学方法中，任何事的发生都有前提假设条件，然后我们以概率来分析事情发展的各种可能性。所以我们常在日常生活中看到各种：各样的数字，存活率、失事率、成功率、降雨；概率等等。   
    我们首先必须明确，价格分析本身也是一门科学，所以价格变化也必然具有前提假设条件，并且不可能百分之百准确。当前提假设条件改变，或是出现超乎统计分析所能预期的突发事件时，原先的推论结果也必然改变。
    因此，不论你是接受了谁的投资建议而决定买进或卖出，都必须要有风险控制的计划和停损策略。如果在你所跟随的投资建议亏损后，你心里所充满的如果只有愤怒、不甘、不舍、茫然这几种情绪，而不能很果断地处理部位的话，你很可能已经把分析师当成拿着水晶球的算命先生了。
   没有一个操盘者能够百战百胜。但是，赚多赔少、果断停损伪做法，却使专业操盘人和普罗大众的操作绩效截然不同。
    一般投资人常依据进场建议而买进，却不愿意随出场指令果断出场。如果这种心态无法改善，即使是世界级的操盘天王所给的投资建议，一样能让你面临亏损。再次强调，专业的操作者永远有“逃生计划”，如果你总是对这些逃生计划视而不见的话，你就浪费了可贵的资源。
    在瞬息万变的现代社会中，信息是最珍贵的资源，但是如果不能善加运用，反而可能造成负面的效果。每一名分析师都乐意和投资人分享他的研究成果，不过如果投资人能够对这些研究结果持合理的预期，并且保持风险控制的观念，将可以把这些分析师的心血结晶发挥最大的效益，协助您在投资路上走得更平稳顺畅。来源：黄金·外汇
]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=29293 efixonline 2007/11/2 1:41:51 有位美国记者采访晚年的投资银行一代宗师J.P摩根，问："决定你成功的条件是什么？"

　　老摩根毫不掩饰地说："性格。"

　　记者又问："资本和资金何者更为重要？"

　　老摩根一语中的答到："资本比资金重要，但最重要的是性格。"

　　确实，翻开摩根的奋斗史，无论他成功地在欧洲发行美国公债，慧眼识中无名小卒的建议大搞钢铁托拉斯计划，还是力排众议，甚至冒着生命危险推行全国铁路联合，都由于他倔强和敢于创新的性格，如果排除这一条，恐怕有再多的资本也无法开创投资银行这一伟大开创性的事业。


　　在资本市场，成功的例子鲜见，失败的例子比比皆是，而且失败者大都输在性格上。我曾经亲眼看见一对老夫妻1995年做国债亏损了1000多万元，老两口一下子蹲到地上怎么拉也站不起来。先不说岁至夕阳不必再去下那么大的赌注，既然已下就该有心理准备，如果他们在资本市场上就此站不起来，那么他们一生的失败就是注定的了。


　　同样是老年人，我认识深圳有名的袁老太。虽然她曾经在熊市中亏损达70％以上，把辛辛苦苦在原始股上赚的几千万全亏掉了。老伴和孩子都叫她认命，但她却在1996年年初毅然用最后的钱买下7元左右的深发展，然后扬长而去，到美国修养。一年后她把亏损的钱轻轻松松地拿了回来。1997年我去北京参加会议，遇到袁老太也在旁听，只见她穿一袭紧身的时装，显得格外精神和自信，与几年前我所看到的舌苔一抹黑的袁老太判若两人。她用行动再次证实了自己是个不服输有能力翻本的投资者，实在令人尊敬。


　　证券市场上呛过水，摔过跟头的人何其之多！就因为失败，才具备了别人不曾拥有的一笔精神财富，这是真金白银买不来的。

　　只要英国巴黎银行的里森斗志未泯，谁能说他出狱后会就此默默无为？已有数家证券公司意欲聘请他充当交易顾问，看重的就是他失败的前车之鉴。

　　1998年5月，华盛顿大学350名学生有幸请来世界巨富沃沦巴菲特和盖茨演讲，当学生们问到："你们怎么变得比上帝还富有"这一有趣的问题时，巴菲特说："这个问题非常简单，原因不在智商。为什么聪明人会做一些阻碍自己发挥全部工效的事情呢？原因在于习惯、性格和脾气。"


　　盖茨表示赞同，他说："我认为沃沦关于习惯的话完全正确。"

　　此地，两位殊路同归的好朋友道出了自己成功的诀窍，比摩根更为详细一点：即性格中还包含脾气和习惯。当然，好的脾气是需要从小养成的，习惯也需要日后的训练。所以，许多成功的公司在招聘雇员时，首先注重的是人品和德行。


　　有性格缺陷的人在操盘中会遇到种种障碍，如缺乏自信而导致沉不住气，或过于自信而走向偏执；如不善于总结总是范同一错误，或轻易否定自己找不到自己的坐标系等等。选股和持股虽说是两门专业性很强的学问，但与其说是学识决定成败，还不如说是效益取决于性格。


　　无论是政治、学习、技术和生活中，都是性格决定命运，性格好比是水泥柱子中的钢筋铁骨，而知识和学问则是浇筑的混凝土。

　　伟大的灵魂毕竟是少数，但成就伟大事业的性格要素很简单──需要耐心、理性、冷静，只要拥有它，这世界能成就伟大事业的人将会很多。来源：交易高手博客
]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=28913 efixonline 2007/10/22 0:04:06 交易经历的人，都会体会到“恐惧和贪婪”，始终像魔鬼一样缠绕着你，让你在犹豫不决中挣扎，行动是错，不行动也是错，需要“贪婪”的时候恐惧了，该“恐惧”的时候贪婪了。于是我们就可以听到许多关于“

战胜恐惧和贪婪”，用铁的纪律来约束自己的说法，总之就是希望用控制的办法对付恐惧和贪婪，最终想通过战胜自己，战胜贪婪。这样的心理倾向，方向根本是错的，你的恐惧和贪婪是不可能被“战胜”的。

　　在交易中“恐惧和贪婪”并无什么褒贬之分。可以说恐惧和贪婪，是人们愿意参与投机交易的原动力。因为你恐惧你的钱会变少，所以你要投机；因为你希望你的钱越变越多，所以你也要参与投机。恐惧和贪婪是人的内在本性，是你内在的“存在”，你怎么可能去“战胜”你的那个“存在”。

　　贪婪的根本原因，是因为你的不觉知。如果你知道“肉”挂在了陷阱的上方，你一定不会贪婪地去拿那块肉（当然也不排除有这样的人）。所以，对付“贪婪”的办法，不是外在的“战胜”而是要使你的内在变得越来越觉知。觉知市场多空能量的存在；觉知市场所有博弈者的存在；觉知你内在的恐惧和贪婪的存在。这样你才不会变成唐吉坷德式的人物。


　　恐惧是你出生以来的第一个人生体验，否则你不会一出生就没完没来了地哭。恐惧同样是你的内在品质，你怎么可能战胜你的内在品质。你越是想战胜“恐惧”，你越是会遭到更大的挫折。因为你的“战胜”要么是颤抖中的活动，有么就是“英勇”地蛮干。这两个结果都是“恐惧”的副产品。摆脱恐惧的唯一方法不是通过“战胜恐惧”而是通过“深入恐惧”，“接受恐惧”。只有全然地接受“恐惧”，恐惧才能消失。在交易中你的最大恐惧就是“想赢怕输”害怕亏损。所以交易中有这样的说法：“热爱你的亏损，让利润自然增长”；“除非你能够接受你的亏损，你才有可能稳定的获利了”这些说法绝不是什么胡说八道。

　　所以重点不是盯着你如何去战胜“恐惧和贪婪”而是要觉知市场正在发生着什么样的变化。你的风险暴露策略是什么？你有没有一个灵活的，随市场变化而变化的资金管理技巧你要知道你的意识根本不可能关注多个焦点。

　　放弃战胜的念头、达到绝对的臣服！



]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=28911 efixonline 2007/10/21 23:17:15 10月22日星期一
08:30 日本 央行货币政策委员西村清彦讲话
08:30 日本 财政经济大臣大田弘子讲话
09:30 澳大利亚 三季度生产者物价指数 前值1.0%/季,2.3%/年;市场影响★
13:00 日本 9月份超市销售 前值-0.5%/年
13:00 日本 9月份便利店销售 前值-0.1%/年
16:00 欧元区 12月份预算赤字
20:30 美国 9月份芝加哥联储国家活动指数 前值-0.57
新西兰 公众假期

10月23日星期二
14:45 法国 9月份家庭消费支出 前值1.0%/月,3.6%/年;市场影响★
15:30 意大利 10月份消费者信心指数 前值107.3
16:00 意大利 8月份零售销售 前值-0.1%/月,0.1%/年
17:00 欧元区 8月份工业订单 前值-4.0%/月,10.9%/年;市场影响★
18:00 英国 10月份CBI工业趋势调查 前值6.0
19:45 美国 10月20日当周ICSC-瑞银华宝连锁店销售 前值1.0%
20:30 加拿大 8月份零售销售 前值-0.8%/月;市场预测0.5%/月;市场影响★
20:30 加拿大 8月份核心零售销售 前值-0.3%/月
20:30 加拿大 8月份就业保险申请
20:55 美国 10月20日当周Redbook零售销售 前值0.1%
22:00 美国 10月份里奇蒙德联储制造业指数 前值14

10月24日星期三
05:00 美国 10月21日当周ABC/华盛顿邮报消费者信心 前值-13
07:50 日本 9月份贸易收支 前值11449亿日元;市场影响★
07:50 日本 9月份贸易收支 前值287.6%/年
07:50 日本 9月份进口 前值5.7%/年
07:50 日本 9月份出口 前值14.5%/年
09:00 澳大利亚 10月份DEWR熟练职位空缺 前值0.1%/月
09:30 澳大利亚 三季度消费者物价指数 前值1.2%/季,2.1%/年;市场预测0.9%/季,2.0%/年;市场影响★
09:30 澳大利亚 三季度核心消费者物价指数 前值1.4%/季,1.8%/年
14:00 德国 9月份进口物价指数 前值-0.7%/月,-0.6%/年
15:30 意大利 10月份ISAE商业信心 92.2
16:00 欧元区 8月份经常帐 前值33亿欧元;市场影响★
16:00 欧元区 8月份投资合净流入 前值366亿欧元;市场影响★
16:00 欧元区 8月份直接投资净流出 前值-27亿欧元
16:00 欧元区 10月份制造业采购经理人指数 前值53.2;市场影响★
16:00 欧元区 10月份服务业采购经理人指数 前值54.0
16:00 欧元区 10月份综合采购经理人指数 前值54.5
16:00 意大利 9月份非欧盟贸易收支 前值-9.61亿欧元
19:00 美国 10月19日当周MBA抵押贷款申请
22:00 美国 9月份现房销售 前值550万;市场预测530万;市场影响★
22:00 欧元区 欧洲央行行长特里谢讲话

10月25日星期四
04:00 新西兰 联储利率决定 前值8.25%;市场预测8.25%;市场影响★
07:50 日本 9月份企业服务价格指数 前值-0.5%/月,1.0%/年
08:00 澳大利亚 8月份领先指标 前值0.3%;市场影响★
14:00 英国 10月份NATIONWIDE房价指数 前值0.7%/月,9.0%/年
14:45 法国 10月份INSEE生产前景 前值7.0
14:45 法国 10月份INSEE商业信心 前值110.0
16:00 德国 10月份IFO商业景气指数 前值104.2;市场预测103.8;市场影响★★
16:00 德国 10月份IFO商业现状指数 前值109.9
16:00 德国 10月份IFO商业预期指数 前值98.7
16:00 意大利 9月份平均时薪 前值0.2%/月,2.0%/年
16:30 英国 9月份BBA房屋贷款许可 前值61051件;市场影响★
20:30 美国 9月份耐久商品订单 前值-4.9%/月;市场预测1.4%/月;市场影响★★
20:30 美国 9月份营建许可 前值132.2万;市场影响★
20:30 美国 10月20日当周初请失业救济金人数;市场影响★
22:00 美国 9月份新屋销售 前值79.5万;市场预测79万;市场影响★
22:00 美国 9月份新屋销售 前值-8.3%/月
22:00 美国 9月份谘商会求职指数 前值23

10月26日星期五
07:30 日本 9月份全国消费者物价指数 前值0.5%/月,-0.2%/年;市场影响★
07:30 日本 9月份全国核心消费者物价指数 前值-0.1%/年 炒汇
07:30 日本 10月份东京地区消费者物价指数 前值0.1%/月,-0.2%/年
07:30 日本 10月份东京地区核心消费者物价指数 前值-0.1%/年
07:50 日本 9月份工业生产 前值3.5%/月,4.4%/年;市场影响★
07:50 日本 9月份库存 前值0.3%/月
07:50 日本 9月份装船 前值4.3%/月
07:50 日本 9月份库存装船比 前值-0.9
14:00 德国 11月份GFK消费者信心 前值6.8;市场影响★
16:00 欧元区 9月份M3货币供应量 前值11.6%/年
15:15 瑞士 9月份生产者/进口物价指数 前值0.3%/月,2.7%/年;市场影响★
20:30 加拿大 10月份商业订单 前值6.0

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]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=28701 efixonline 2007/10/14 17:22:58
　　这句我们耳熟能详的警句，究其出处，见《左传.宣公二年》，讲述的是当年的晋灵公生的故事。此主因生性残暴，时常借故杀人。某日，厨师送上来熊掌炖得不透，他就残忍地当场把厨师处死，后命令两个宫人把尸体装在筐里，抬到宫外去埋葬。途中，尸体被赵盾、士季两位正直的大臣看见。他们了解情况后，非常气愤，决定进宫去劝谏晋灵公。士季先去朝见，晋灵公从他的神色中看出是为自己杀厨师这件事而来的，便假装没有看见他。直到士季往前走了三次，来到屋檐下，晋灵公才瞟了他一眼，轻描淡写地说：“我已经知道自己所犯的错误了，今后一定改正。”士季听他这样说，也就用温和的态度道：“谁没有过错呢？有了过错能改正，那就最好了。如果您能接受大臣正确的劝谏，就是一个好的国君。”但是，晋灵公并非是真正认识自己的过错，行为残暴依然故我。相国赵盾屡次劝谏，他不仅不听，反而十分讨厌，竟派刺客去暗杀赵盾。不料刺客不愿去杀害正宜忠贞的赵盾，宁可自杀。晋灵公见此事不成，便改变方法，假意请赵盾进宫赴宴，准备在席间杀他。但结果赵盾被卫士救出，他的阴谋又未能得逞。善恶有报只待时，最后，这个作恶多端的国君，终于被一个名叫赵穿的人杀死。

　　交易的世界中，放大的规则背后是放大的人性，控制和隐藏相对于任何其他的行业都显得更加难为，所以交易一直都是在行业链条的顶尖位置。十几年的职业生涯下来，总是间歇性的在市场中可以看到一些类似的人有着类似的言论，“我的系统绝对精确，预测交易一个点都不差” ，“这个行情100%会。。。。。。绝对不会。。。。。。” ，强烈震撼着一些有如宗教信徒般的投资人去跟从，使得他们忘记了止损，忘记了纪律，忘记了市场中长期平稳赢的真谛，在盲目的贪婪驱动下，一步一步走向最终暴仓的深渊，成为我们称之为“肉头”的市场中必然的牺牲品。讲出这种言论的人往往有两种：第一种类别我们称之为“痴”。他们没有害人的机心，对于投资和投机的交易也往往是最为执著的人群中人。因其努力专一，所以总是可以阶段性发现一些不为常人所见的市场细节并总结为特定规律，在阶段性连续一段时间的胜利后便昏了头脑，成为偏执自负的典型，其人实是既不知市场也不知己，更不知客观规律，书呆子性十足，最终定是泥足深陷而不知，一次失败再无生机，害人非本意害己也成实。此类性格之人，如果不能从根本上改变观念，控制性格弱点，实在不应踏入市场，远离后寻找别的适合自己的行业方为正道，否则再筹资，再发现，再盈利，再偏执，再暴仓将是他们必然的8字循环。第二种人可恨至极，我们称之为“害” ，是行业中的败类，是是市场中挥之不去的蛀虫。此些人一切的言行都是在为自己谋利，而且只要能够为自己谋利，绝对不在乎之前说了什么做了什么，张嘴就来，伶牙俐齿，并颇有些基本面技术面的功底，将市场说的天花乱坠，显得自己高深莫测，往往煽动性极强，而且会吸引大量的投资人环绕身边。这些蛀虫不但不会死而不僵，甚至根本不死，他们疯狂指引操作，蝉食着市场中善良无知的投资人，为自己谋取了暴利。一旦出现大的错误，无法为自己说辞掩盖，身败名裂迹象稍微显现时脚底抹油，立刻走人，去欧洲，美洲，亚洲，非洲，再去新的地方进行新的蝉食，记得2003年还是2004年奥克兰就出现了这样的例子，老的投资人应该记忆犹新，道听途说听到该人现在已经又转战了几个国家，天网恢恢，时间不到。

　　说了这么多，无非想要规劝大家在增加真伪辨别能力的基础上，懂得市场是不可以战胜的，我们犯错也是必然的，市场中没有精确，没有绝对，只有概率。外汇市场是我迄今为止经历的市场当中最为公平和理性的市场，当然，我指的是程度方面的对比。因为它成交量最大，因为它流动性最好，因为它代表的是国家而不是企业也不是商品，所以这个市场的人为操控性最小，市场的走势也最为趋于理性，我想，这应该也是我们公司当初命名为公平的原因之一。但是，我们要知道，我们都是人，不是神，我们当然都要犯错，重要的不是错误本身，而是错误之后的发现和纠正，以至于不再犯同样的错误。有个市场中的老手说过这样的话“市场中也许有一千种骗局，但我已经被骗过900多种了，所以我还是会犯新的错误，但是我的犯错概率大大减小了” ，说出了交易的部分真谛，也就是经验的不可替代性。如果加上一句，“在犯错是必然，但我有止损纪律的保护，又有错而改之善莫大焉的勇气”，则无惧也。[环亚汇市]

　　“人非圣贤，孰能无过；过而改之，善莫大焉。”

　　上一周的周评作为以本标题命名的上篇，概述了市场发展的可预见性和不可预见性的矛盾统一性质，进而延伸出我们进行投资投机行为中没有百分之百的对错，只有长期真实交易统计下来的盈亏概率，所以警告大家不可以相信别人提及的百分之百的推断，更不要因为阶段性的盈利而神话自己，认为可以做出百分之百正确的判断和系统，其实追求绝对的完美实在是一种在非线性世界追求线性理想化的高级弱智。因此，在预测系统概率稳定的前提下，辅以科学的资金管理技巧和坚决的纪律执行才是交易长期平稳盈利的保证。错误就是经验，就是成功前必经之径，错怕什么，过而改之，才是关键。

　　进入交易的世界一段时间，谁都有过盈利的记录，正是这些盈利的经历使得那些累累或者一度亏损的投资人还是相信自己可以战胜得了市场的，因而留在市场中继续奋战，这是亏损后继续交易的原动力。但为什么大部分人还是最终在亏损的状态中徘徊，而只有少部分人能够长期平稳盈利？这实在是最值得每个投资人深思。是应该记住那些亏损的交易？还是在赢利的交易中憧憬？我想，大部分人都是不愿揭自己的伤疤的，必然总是流连在自己盈利的自我麻痹中。这种大多数人的共性，以及零和游戏的暴利特性，决定了最终是大多数人为少数人贡献垫梯的结局。总是和大家说，市场不可战胜，能够战胜的和应该战胜的只有我们自己。可人们还是更多的关心市场，更多的关心方向，更多的关心谁预测对了谁预测错了，很少有人关心自己，关心自己为什么看对了还不赚钱还亏钱，都走入了交易的误区，我指的是交易的误区。什么是交易？多亏少赢的规则导致我们要逆向思维，没错。但逆向思维可不是人们常说的交易上和大众相反，好么，人家做多你做空，人家做空你做多，那叫逆反，我们需要的是一种思维和带动行为方面的逆向，而不是逆反。怎么逆向？大家赚了一点就跑亏了多少都扛，你不要，你要亏了一点就跑赚了怎么都要拿住，逆向之一；大家不讲损益比，频繁交易，而且越是亏损越是频繁，一种渴望马上捞回亏损的赌徒心态在面对投资投机，你不要，投资投机都不是赌博，就像鼻子和嘴就是鼻子和嘴，不是耳朵一样，投资投机需要你等到损益比合适的时候才出手，平时要耐得住寂寞，要有节奏，连连胜利放手去做，连连亏损马上要停，要懂得共振，你与市场的共振，逆向之二；大家相信分散投资风险，于是总是将仅有的10个鸡蛋装在10个有1亿个鸡蛋容载能力的筐里，你不要，你还是要懂得忍耐，在真正的市场行为启动后敢于在纪律的保护下将有限的资金集中投资，并且在市场验证正确后的盈利过程中还要科学理性的技巧放大，亏损决不放大，盈利坚决放大，逆向之三；大家总是相信对冲，其实散户这点钱在一个市场中哪里有什么对冲，都是不懂得的人胡说八道害人害己，充其量是个锁仓，还是骗人骗己，解锁的位置和时机成了简单的问题被复杂化的一个难题，都看得准还冲什么锁什么？直接做不就得了，搞那么复杂，还不是没有信心，不懂得市场，也没有纪律，你不要，你要放弃一切对冲锁仓的观念，只有简单的坚持纪律，没有无效的人为复杂化，那无效，知道么？无效的东西只能是累赘，要他干嘛，逆向之四；打开大多数暴仓交易者的账户，都是好多次小的盈利一溜排下来，一笔亏损单子扛下来，更有甚者越亏越加，最终粉身碎骨，你不要，你要容忍多次小的失败，小的试盘亏损，而当正确的时候，一笔底单拿住，并一路加仓，只有当你的预计位置达到或者被市场被动打掉了最后一笔加仓的止赢时候才出场，一溜小的亏损后面有一笔大的盈利，正好和暴仓的账户相反，这才是交易之道，否则理查德丹尼斯的95%的利润来源于5%的交易怎么来的，其实顺势而为的前提是来源于逆势小单的多次失败试盘，这点大师们没有告诉大家，用用脑子其实也不用人家说的太明白了。都将顺势而为作为金科玉律，但没有逆哪里来的顺啊？盈利不在于顺逆，而在于错小止损快，更在于敢与正确时候正确的加码和持长，理查德丹尼斯如此，索罗斯如此，杰西李费弗如此，也许只有巴菲特不是，它是真正的投资家，其余的都是投机客，我们的资金现阶段只能投机，上了10亿百亿的美金后再说投资吧，此之为逆向之五。

　　我常和大家讲，交易和预测是两码子事情，大家鉴于我所谓的权威没有人辩驳，但我知道，大家都是疑惑甚至持否定态度的。但是，这真的是两回事。分析大家都懂如何研判，当然我指的是专业的分析，什么是专业，专业的分析就是负责任的有理有据有节的分析，有方向有点位有仓量有纪律有跟踪，长期统计跟踪下来，自有分晓，可知分析功底；交易不同，看对了照样可以不赚钱甚至赔钱，看错了也照样可以不赔钱甚至赚钱，我不用多说，市场的老手应该都知道怎么回事，不知道的说了也没用，不能理解，应为经历和经验还远远不够，怎么衡量交易呢？打开帐户，3年5年10年，盈利纪录一目了然，事实胜于雄辩，也是检验交易能力水平的唯一标准，但连续盈利10年以后就没有几个人愿意打开了，因为没有必要，10%的投机资产已经是有志之士的梦想目标，打开，给谁啊？好了，说多了，今天打住吧。

　　不久前，一个好学的后进给我发了一个在某个论坛上找到的帖子，历数大众投资人输钱的一些共性特征范例，并概以“输钱8大法则”的抬头，看了以后，倒是颇有些道理，总结的也算相对充分和现实，下一周的下篇中将会和大家逐条分析，大家也对对号入入座，看看自己是否真的成了肉头一族。经常揭揭自己的伤疤非常有好处，虽然十分的痛楚，但是首先这可以让你真实的看清自己的个性，自己的交易问题和现状，利于未来减少同样错误发生，利于更加快速的走向长期平稳盈利，同时，它也是一种逆大众思维和行为的模式，能够帮助你走进少数赢利者的队伍。]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=28699 efixonline 2007/10/14 16:46:08
　　 我所关注的重点只是与趋势有关的一切因素，正确的把握趋势后，整个交易系统的胜算都已大大提高了。

　　不要试图预测白云明天的形状和今天有何不同，你只需看到乌云浓重时带一把雨伞出门就行了。金融市场上的语言就是——趋势真正突破时跟进.

　　输家不但从数量上还是资金量都要远远超过赢家，便成为股票市场和期货市场正常运转的前提条件。所以美国华尔街流行这样一句话：市场一定会用一切办法来证明大多数人是错的。

　　技术分析只是研判趋势是否能持续，是否会改变而已!

　　我很少受伤，因为我的最大原则就是避开风险而不是赚多少钱。

　　在下跌浪时，找支撑是件吃力不讨好的事，下跌的速度比上涨的速度大3倍，因为，恐惧比乐观还可怕。

　　我的自信来自于我的失败，策略的目的在于让我们可以控制风险，而不是获取最大利润。

　　金融投资是一项严肃的工作，不要追求暴利，因为暴利是不稳定的，我们追求的是稳定的交易。做交易的本质不是考虑怎么赚钱的，本质是有效地控制风险，风险管理好,利润自然而来，交易不是勤劳致富，而是风险管理致富！

　　杰出人物如牛顿、爱因斯坦、罗斯福都在证券投资中遭受挫败。牛顿在事后说：“我可以计算天体运行的轨道，却无法计算人性的疯狂”。

　　“策略重于预测”的观念，非常非常重要，策略可以在你预测不准的情况下挽救你的小命。

　　要有好的心态，信自己的理念和模式(当然是被证明正确的)，不为暂时输钱而随便改来改去,我们终究能慢慢向罗马爬去。

　　势不变则守,势变则动。在一个下降趋势没有改变的时候,要坚守住自己的现金；在一个上升趋势没有改变的时候,要坚守住自己的股票；

　　所谓“趋势”者，乃众缘和合而生。缘聚则生，缘散则灭，如此而已(缘：各种促使、生成趋势的大大小小、方方面面的因素)。趋势来时，应之，随之；此趋势去而彼趋势来时，亦应之，再随之；无趋势时，观之，待之。



　　投机市场生存的两个基本原则：顺势交易、严格止损

　　事物的发展都是需要一个过程的，就像船的转向一样，越庞大的船只，转向的过程就越缓慢，也越艰难。趋势一旦露出苗头，就会延续下去，即使是再次转向，也需要一定的时间来完成。这就是惯性——趋势的本质！在一个大范围内，走势具有极强的惯性，或者说连续性。当中长期均线开始转向的时候，庞大的体系惯性将使它延续这种趋势。这就是市场中的确定性，精明的交易者就是利用市场的惯性来赚钱！

　　真正的利器是自己的感悟与思想，跟随趋势交易 -永远不被市场淘汰的技术。

　　我有手段尽快地终止错误和有办法尽量地延伸正确。

　　听说过技术分析误区吗？多数人过于关注细节的研究，以致忽略了大图形的踪迹。日常运动的预测不可能达到起码的精确度，但是长期趋势是可以判断出来的。时间越长，趋势越肯定，秘诀虽简单，但多数人极难做到。不是他们不知道，而是因为人性的弱点。

　　你的意思是趋势向上就无坚不摧吗？是的，做股票讲究的是恰当，而不是精确。

　　头脑清醒的人善于审时度势，他们明白真正的勇敢在于善于躲避危险而不在于征服危险。

　　介入的最好时机是等趋势走顺的时候才介入,什么时候趋势走顺了,趋势明朗了,趋势的发展已成为必然了(上涨成为必然),这才是介入的最好时机!常胜将军不一定都骁勇善战,但是他们却善于选择形势，对他们来说是必胜的时候才出击。]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=28488 efixonline 2007/10/5 0:29:52 　　
　　　　股市被动受诸多复杂因素的影响，其中股民的跟风心理对股市影响甚大。有这种心理的投资人，看见他人纷纷购进股票时，也深恐落后，在不了解股市行情和上市公司经营业绩的情况下，也买入自己并不了解的股票。有时看到别人抛售某家公司的股票，也不问他人抛售的理由，就糊里糊涂地抛售自己手中后市潜力很好的股票。有时谣言四起，由于"羊群心理"（跟风心理）在作怪，致使股市掀起波澜，一旦群体跟风抛售，市场供求失衡，供大于求，股市一泄千丈·这样往往会上那些在股市上兴风作浪的用意不良的人的当，往往会被这些人所吞没而后悔莫及。因此，投资者要树立自己买卖股票的意识，不能跟着别人的意志走。

举棋不定--心理误区之二
　　　　具有这种投资心理的投资人，在买卖股票前，原本制订了计划，考虑好了投资策略，但当受到他人的"羊群心理"的影响，步入股票市场时，往往不能形成很好的证券组合，一有风吹草动，就不能实施自己的投资方案。
　　　　例如，投资者事前已经发觉自己手中所持有的股票价格偏高，是抛出股票的时机，同时也作出了出售股票的决策。但在临场时，听到他人你一言我一语与自己看法不同的评论时，其出售股票的决策马上改变，从而放弃了一次抛售股票的大好时机。或者，投资者事前已看出某只股票价格偏低，是适合买入的时候，并作出了趁低吸纳的投资决策。同样地，到临场一看，见到的是卖出股票的人挤成一团，纷纷抛售股票，看到这种情景，他又临阵退缩，放弃了入市的决策，从而失去了一次发财的良机。
　　　　还有一种情况是，事前根本就不打算进入股票市场，当看到许多人纷纷入市时，不免心里发痒，经不住这种气氛的诱惑，从而作出了不大理智的投资决策。
　　　　由此看来，举棋不定心理主要是在关键时刻，不能作出判断，错过良机。

欲望无止--心理误区之三
　　　　投资人想获取投资收益是理所当然的，但不可太贪心，有时候，投资者的失败就是由于过分贪心造成的。
　　　　有利都要，寸步不让。股票市场上这种贪心的投机人，并不少见。他们不想控制，也不能够控制自己的贪欲。每当股票价格上涨时，总不肯果断地抛出自己手中所持有的股票，总是在心里勉励自己：一定要坚持到胜利的最后一刻，不要放弃有更多的盈利机会！这样往往就放弃了一次抛售股票的机会。每当股票价格下跌的时候，又都迟迟不肯买进，总是盼望股价跌了再跌。这些投资人虽然与追涨、追跌的投资人相比，表现形式不同，但有一个共同之处，就是自己不能把握自己。这种无止境的欲望，反倒会使本来已经到手的获利事实一下子落空。他们只想到高风险中有高收益，而很少想到高收益中有高风险。
　　　　因此，有如下格言可鉴："空头，多头都能赚钱，唯有贪心不能赚。"
　　所以劝君莫贪心，不要老是羡慕他人的幸运，应相信分析，相信自己对企业，经济形势以及大势的判断而果断行动。
　　　　美国股市上也有名言：多头和空头都可以在华尔街证券市场发大财，只有贪得无厌的人是例外。

把股场当赌场--心理误区之四
　　　　具有赌博心理的股市投资者，总是希望一朝发迹。他们恨不得捉住一只或几只股票，好让自己一本万利，他们一旦在股市投资中获利，多半会被胜利冲昏头脑，象赌棍一样频频加注，恨不得把自己的身家性命都押到股市上去，直到输个精光为止。当股市失利时，他们常常不惜背水一战，把资金全部投在股票上，这类人多半落得个倾家荡产的下场。
　　　　所以，股票市场不是赌场，不要赌气，不要昏头，要分析风险，建立投资计划。尤其是有赌气行为的人买卖股票一定要首先建立投资资金比例。

专拣便宜货--心理误区之五
　　　　高价入市当然会给投资者带来不理想的后果，但一心一意想入价格低平的股，有时不见得就一定有好的收益。"便宜的东西，往往不是好货"，当然也有例外。在股票市场中，有很多投资者持有这种"嫌贵贪平"心理，只想到要买进一些价钱便宜的股票，而不考虑买入那些价格会大幅度上升的股票，认为这种投资风险，殊不知，风险与收益是成正比的关系。贪平入市的结果往往使他们手中持有的股票，成了永远抛售不出的蚀本货。

犹豫不决，怡误战机--心理误区之六
　　　　一些投资人事先已经订好了投资的计划和策略，但步入现实的股票市场时，却被外界的环境所左右。例如，预先决定当某种股价继续下跌时就立即买进，但一看市场，众人都在抛售，他买股票的手又缩了回来。也有人根本就没有计划买入那种股票，只是当众人抢购时，他也经不住诱惑。
　　　　还有些人又是一直要等到更便宜，更实质的股票，似乎认为目前所有的股票（即使是在大势上涨时）也不值得购入。
　　　　应更廉价才可以入市。于是乎，越等价越高，越等越不敢入市。结果是股价翻了几倍，他却白等了全过程。
　　　　错误地分析形势和错过买卖时机，这两种错误是密切相关的。正由于错误地估计了形势，投资者往往会坐失良机。政治、经济形势的变化以及企业经营成果经常会给股市带来影响。因此，在投资股市时，不能光重视股市动态，而且还要密切注视当地和国际政治和经济形势以及企业经营成果的动向。把对形势的估计和对股价走势的技术分析结合起来。这样才能及时捕捉买入或卖出信号。作出该买时买，该卖时卖的实际行动。

敢输不敢赢--心理误区之七
　　　　请记住，进入股市，首先应当自信。许多投资者买股票，买进后上升一段时间，便迫不及待地要卖出去获利。他们相信，只有把钱装进口袋里才算安全。可是他们却忽略了股票的合理价值。
　　　　一般说来，股票的市场价格不一定能完全反映股票的真实价值。所以有些投资人卖出股票后，股价依然持续不断地上升。而且往往表现为卖出后的价格挺升幅度比卖出前的上升幅度还大。尤其是原始股票，按照一般的国际惯例也会上升数倍。因此不能见好就收，见涨就卖，要以市盈率为基准，作出卖的决策。
　　　　可是，有的股票已经过度上升，一旦买入后，股价肯定要下跌，奇怪的是大多数投资人在这种情势下又会坚持死守下去。
　　　　许多人投资股票，往往赚的非常有限，蚀的却非常多。其中的一个重要原因就是不敢赢的心理在作怪。

不必要的恐慌--心理误区之八
　　　　有些股票投资人因受某些环境因素和"马路消息"的影响，对股市或某些股票的前途失去信心，感到恐慌，于是就拼命抛售手中的股票。许多股市上的经验表明，不必要的恐慌往往是虚惊一场。当然发生在非常时期（如战争、经济危机等）似乎是在情理之中。但在一般的情况下，不少抛售风往往是由一些大户或其他人故意掀起的。他放出不利消息，引起抛售目的是压低股价然后趁机买进，或套现以转移资金。一般的投资者，若产生不必要的恐慌，大量抛出手中持有的股票，肯定会受到损失。
　　　　所以，作为投资者，要在不利消息面前保持镇定，仔细分析消息的可靠性。尚若证明确有其事的话。还要看这种消息所产生的影响是长久性的，还是暂时的，若是后者，也没有必要抛出手中的股票。

漠不关心--心理误区之九
　　　　有些投资者买入股票以后，就不闻不问，听其自然发展下去。有时甚至全权委托自己的亲朋好友或经纪人操纵，自己很少介入。这种做法在股市处于大势的情况下，还可以赚点钱，如果是处在下跌的趋势中，必然会血本无归。
　　　　因此，只要你买了股票，你就是股票市场中的一员，应时时关注股市的动态。关心自己的股票，不要过于相信自己的亲朋好友或经纪人，而要相信自己，要有自己的判断，自己的委托要求。

不敢输--心理误区之十
　　　　在充满竞争，充满风险的股票市场里，既没有常胜的将军，也没有常败的士兵。关键是要随着股票市场行情的变化，采取灵活应对的策略。当股市大势下跌或公司受损失时，且不要被损失所纠缠，而应当机立断，忍痛割爱。一些投资人总存在"不敢输"的心理，当股票价格上升，赚了差价，兴高采烈。一旦股价下跌，总盼望它能很快升起来，而丝毫不去分析股票的大势和公司的经营状况和业绩，有的还凭想当然，为公司好的舆论。其实，这样做只是自欺欺人。最后吃亏的还是自己。[FXSOL环亚汇市]]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=28487 efixonline 2007/10/4 22:41:49
在网络科技发展以前，外汇交易一直由大型银行和其他金融机构独享，个人投资者基本无缘这一市场。但从上世纪90年代末期，互联网的迅速发展和普及，极大的降低了投资门槛及成本，使个人参与外汇投资成为可能。

过去，银行10-30点的交易点差成本，通过Marketiva的网上平台降低到2-5个点。

原来只有金融机构才能付得起成本的道琼斯新闻、路透社行情、专业图表工具等，现在只要开户就可以免费使用。

原来必须到银行才能完成的交易行为，现在坐在家里，轻轻点击鼠标就可以在几秒钟内完成。

原来无处学习和练习的苦恼，现在借助免费网上课程、网上讲座和模拟交易平台，就可以在短时间内速成入门课程。

外汇市场的兴起，与市场的规范化分不开

2000 年 12 月，克林顿政府通过了《期货现代化法案》，这一法案要求美国的外汇期货经纪商必须在美国期货协会( NFA)注册，并接受 美国商品与期货交易委员会 (CFTC) 的监管。

《期货现代化法案》的出台，使得在线外汇保证金交易走上了规范发展的轨道，为广大外汇投资者提供了有力的法律保护。这一保护措施不仅适用于美国投资者，同样适用于来自全世界各地的投资者。

不断降低的入市门槛、日益加强的政府监管，再加上外汇市场自身固有的对个人投资者的魅力，使外汇市场成为21世纪个人投资者的新宠。]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=28425 efixonline 2007/9/29 20:51:11
　　 1浪、3浪、4浪、5浪及调整浪，这些波浪理论的基本结构出错，波浪理论就不得不经常依靠波浪是走完才知道，波浪必须进行多种分割，波浪分割需要修改这些戒条来自我辩护了。明显的结果是，不管波浪大师分割波浪如何出错，他们仍能找到正确的理由。但是他们不但不能为他们的信众带来利润，而是经常为波浪信众带来亏损，也因此，波浪的信徒常常是痛苦的，难逃失败的下场。

　　波浪理论只是一种试图用于市场谋取利益的工具，而不是一种目的，既然它并不完善，有诸多足以令人失足身亡的地方，那么，我们为何要为其作出献身而牺牲呢？为何我们不敢越其雷池半步呢？是否波浪理论真是一钱不值吗？

　　我的答案是否定的，市场的波浪是为我们提供巨额利润的有用武器。波浪既是市场运动的一种基本模式，若真能把握波浪的运动，也就能真正把握了市场的运动。

　　那么，为甚么艾略特的波浪理论不能把握场的走势呢？原因只有一个，那就是艾略特一开始声明的，他只知道自然界和市场存在波浪运动的模式，但不知道波浪是怎么来的。中国古老的《黄帝内经》为艾略特作了解答：“不知其始者，不知其终”。艾略特既然不知道波浪是怎么来的，他又如何知道波浪的真正运动呢？他看到的只是波浪的表象，他并不暸解波浪的内谛，也因此，他的波浪理论十大戒条均出错了。[FXSOL]]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=27662 efixonline 2007/8/28 17:02:17
　　随著道琼斯指数和其它主要指数逼近多年高点，从共同基金买家到高资产值投资者都在进行风险更大的投资，以获取更高的回报。这不见得是件坏事。美国投资者一直是某些资产类别的活跃投资者，如海外股票和商品期货，这在某种程度上能降低投资组合的总体波动性，并提高回报率。

　　但现在似乎回到了网络泡沫时代，越来越多的投资者正在追逐热点市场，以获得丰厚的回报。例如，在T. Rowe Price，今年流入该基金的资金中，有7%投入到一度被人忽视的新兴欧洲和地中海基金，那里的回报率惊人的高，在过去3年里分别达到了69%，30%和59%，今年以来已经超过了20%。在AIM Investments，由于投资者追逐火爆的金属市场，2006年每周流入黄金及贵金属基金的资金平均要比2005年增长近250%。

　　资金也在流入到风险较高的小型股和进取型的美国股票中。跟踪共同基金数据的Financial Resources Corp.称，投资者将数十亿美元投入到进取型的国内小公司基金中，而流入到保守型和温和型共同基金中的资金则大幅下降。

　　私有银行Northern Trust的高级副总裁玛丽?道塞特(Mary Doucette)说，这与客户听取我们的建议，做到更加平衡的做法明显不同。在我这些天参加的几乎所有客户会议上，客户都说著同样的事情：想要更高的回报，想承担更大的风险。这的确令人不可思议。

　　事实上，投资策略师和理财经理正在不断劝说投资者加入到他们风险更高的投资组合中，如新兴市场股票和债券、商品期货和外汇等等。在一个综合性的投资组合中，这些投资能够降低总体波动性，提高回报率，原因是它们的波动一般同国内股票和债券的波动没有关联。

　　问题是，投资者常常会在当前这样的大好形势下过于狂热。

　　看看这些行业的风险程度吧：研究机构Ibbotson Associates的数据显示，在过去13年里，黄金类股和中国上市公司总回报率的波动幅度一直是标准普尔500指数的3倍左右。新兴市场的波动幅度高出65%；美国小型股的波动幅度高出三分之一。

　　举例来说，自1993年以来，标准普尔黄金公司类股指数在最好的年份里上涨了83%以上，而在最差的年份中下跌了34%以上。

　　伴随著投资者在这些领域取得的巨大回报，潜在的风险也进一步加剧了，因为这可能意味著将会出现更大的回落。在过去两年里，新兴市场折合成年率上涨了32%。中国上涨了24%；现货黄金的价格上涨了17%；美国小型股上涨了16%。而同期标准普尔500指数折合成年率上涨了10%。

　　高资产值投资者即使出现了某些判断错误，他们也能够承受住这些打击。但对缺乏财务后盾的小投资者而言，追逐热点资产可能会在市场突然变冷时遭遇更大的风险。部分华尔街的机构已经发出了警告。

　　雷曼兄弟(Lehman Brothers)在最近的报告中鼓励投资者减少投资于美国小型股、新兴市场、高收益率债券和套利基金的比重。美国银行(Bank of America Corp.)也建议高资产值客户降低一些风险，尤其要降低在新兴市场、美国小型股和追逐高回报率的对冲基金中的投资。

　　美国银行Private Advisory Services的董事总经理汤姆?法伊(Tom Fay)说，我们变得愈加谨慎，因为从高收益率债券到新兴欧洲市场股票的价格都变得更高了。法伊说，新兴市场这些天来一直是客户的投资热点──尽管经理们表示他们已难以在海外发现有价值的投资机会了。我们正在提醒人们不要忘记风险。

　　你目前的投资风险是否过大？投资的基本准则之一就是管理风险。贸然进入热点领域就是缺乏风险管理的表现。记住：资金的安全同资本收益一样重要。

　　这并不意味著你需要抛出所有头寸，以避免某些市场可能下跌的风险。而是如果你已经从新兴市场、黄金或其它市场的上涨中获利的话，那么你的投资组合中持有的此类资产很可能比例过高，因此可以考虑减少到更符合风险承受程度的水平，或至少同事先确定的资产配置比例一致。

　　具体的比例取决于你对低迷状态的反应。如果新兴国家出现熊市，美国小型股表现弱于其他市场的时间过长，或是商品期货价格下跌会导致你卖出所持头寸，则应对目前买进热点行业的品种持谨慎态度。它们迟早会降温，而买进这类股票过晚的投资者很可能以亏损卖出收场，就像互联网泡沫破裂时大多数人的结局一样。

　　总的来说，传统平衡型投资组合是将60%的资金投资股票，40%投资债券，可以将10%至20%的资金投资于海外股票，其中一小部分投资到新兴市场中。具有更大风险承受能力的投资者可以把在海外股票中的投资提高到30%。如果风险承受能力较低，则可将这个比例降至10%以下。策略师说，另类投资的比例应该更小，合计应为5%左右，这类投资包括商品期货、房地产投资和外汇投资。

　　在兑现利润后，可以考虑增持一部分美国大型成长类股票。这几年它们的表现一直滞后，这意味著尽管多数市场过热，但你仍能以相对较低的价格购买这些公司的股票。

　　以下是如何配置投资组合中风险较大的部分：

　　--海外股票：投资组合的10%至30%。汇率风险除外，发达市场的波动幅度同标准普尔500指数基本相同。

　　--新兴市场股票：海外总投资的5%至15%。其波动幅度比发达市场高出60%。

　　--另类投资：5%比较合适，其中包括商品期货和外汇。

　　来自：Easy-Forex
]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=27657 efixonline 2007/8/28 16:24:07
　　 不要有对抗心理。交易并不是一场战争。市场也没有在追杀你，它甚至并不意识到你的存在。事实上，它对此完全没有兴趣。黄金并不知道你买了它们。它们做它们该做的，你只要适应它们。市场是你的老板。遵循它，然后领取工资，或者你反抗，然后被踢出局。就像你并不和海洋作战，你只是在其中游泳一样。如果你发现自己处在某个不正确的潮流内，不要试图改变潮流方向，而是另外寻找适当的潮流。

　　 不要猜测。不要把个人的情感强加在市场上，也别期望市场在乎你。市场既不敌对，也不友善。它只是存在，仅此而已。你有选择参与或者退出的自由。交易是一种最终极的自由。黄金市场充满着无穷无尽的盈利与亏损的机会。而这都取决于你的选择。市场给你提供机会，你应该敞开胸怀去体会黄金市场的特殊语言。市场只有一种语言，那便是价格、成交量和行情步调组成的语言。你用来解读行情的任何工具，都是这种语言的衍生品。除了市场与你的对话外，其他杂七杂八的东西，只会干扰你，让你看不清楚实际的价格、成交量和行情步调。

　　 暂时忘掉你的钱正在市场的水深火热中。在交易户头里的钱只是一种用来赚钱的工具。维护你的赚钱工具，你需要这些工具赚更多的钱，止损可以避免这项工具受到严重损伤。黄金市场不存在确定性，一切都是以机率形式呈现。因此，止损是无可避免的，属于交易的一部分。如果市场显示你的仓位发生错误，必须断然止损出场。如此一来，这项工具才有机会继续为你服务。一旦犯错，立即承认。偶尔黄金会把你震荡出局，然后立刻反弹，但不要因此忽略止损。你永远可以重新建立仓位，然而亏损一旦发生，通常都很难扳回。每笔亏损都代表一个教训，你必须决定因为这项教训而支付多少代价。千万不要支付过高的代价。把交易看作永无止境的整体程序，不要过于强调单笔交易的重要性。任何一笔交易都只不过是整体的一部份。允许自己认赔，然后继续前进。

　　 不要因为基于报复或者急需用钱而进行交易。黄金市场并不了解你的情况，它只是所有其他交易者行为联系起来的巨大空间。它不会因为你需要回报就给予回报。你才是掌控的人。从市场里赚取钱或者输给其他的市场参与者，这些都是取决于你的能力。

　　 当交易者们参与到市场行为中时，就等于是把资金放在一个大锅里。从他们开始交易的那刻起，这些钱就是无主人的金钱。只要有技巧，任何人都可以从中掠取。当交易者把钱放进去的时候，就已经做好了失去它的准备。你愿意承担这种风险，就把本金摆上台面，像所有其他人一样。那么在赢得这个大锅里的钱时，不要感到罪过。

　　 必须明白风险是交易中不可割舍的部分。当你用一种价格浮动较少的商品(钞票)去换取价格浮动较大的另一种商品(黄金或者其他交易对象)时，你选择了承担风险。你这样做是因为这种价格浮动正是你需要用以牟利的工具。机会也伴随着风险，你不可能只承担其中之一。

　　 交易有时候会显得枯燥。这很正常。你并不是为了追求刺激才进行交易的。你可能会坐在电脑面前数小时却无所事事。这不是一个按小时来计算薪酬的职业，而是根据你的正确抉择计算薪酬。而往往正确的抉择是远离市场行为。如果你想要刺激，那么请另觅他处。试着学习寻找自我控制的乐趣，并且接受枯燥无聊也是成功交易的一部份。

　　 永远不要这样向：“我知道市场将要做什么。”不，你不知道，也没有人知道。你应该想：“无论今天市场怎么变化我都知道我该怎么做。”针对每种可能发生的情境，预先设计反应的行为。这就是你拥有的绝对自由和保障。只要设想好整组“如果……，那么……”的情节，市场就拿你毫无办法。在这些情节中，“如果”是指市场行为，而“那么”则是你的回应。你无法控制市场如何发展，但你可以控制并且调整你的回应。

　　决定自己想交易什么。如果是趋势，那么就顺势操作。如果是区间，那么就逆势操作。在上升趋势里高买高卖，在下降趋势里低卖低补。在区间中则低买高卖。如果你想操作趋势反转，千万不要之凭借价格资料。千万不要只因为“价格已经够便宜了”就买进，或者因为“价格已经够贵了”而放空，你还需要明确的根据。

　　 界定你的信号。根据你的系统反映出的信号才是你执行交易的唯一有效原因。剩下的都涉及情绪。绝对不要让情绪干扰你的操作抉择。当你的交易系统发出进场信号时，要毫不犹豫地建仓。当你的交易系统发出卖出信号时，及时了结。如果你对自己的交易系统产生了怀疑，那么就先做纸上的模拟测试。如果你的交易系统仍处于测试过程中，不要进行实际交易。

　　 树立交易的积极信心。务必要了解交易中涉及的得失关系。野心勃勃的交易策略能使你做出正确决定时的利润最大化，但也能减少你做出正确决定的次数。而相反的策略则能增加你正确的机率但减少每笔交易的潜在利润。

　　 保持弹性。针对市场变化修订你的交易系统。调整自己的野心，并且根据当前处理的市况形态，挑选恰当的交易架构。随时查核自己的作为，是否符合当前市况条件。

　　 界定什么是失败者。失败者认为他们比市场更精明。失败者认为他们可以找到所有答案。失败者认为市场中一定有某种秘密系统和指示。失败者认为他们可以避免损失。失败者不采用止损，因为他们认为自己终究是对的。写下所有这些失败者的特征，经常自我检讨，看看是否出现类似的特征。不要让自己成为失败者。

　　 界定赢家的思考方式。写下所有成功交易者的特征，经常阅读并且衡量自己与之的距离。用这样的比较来找到你的弱点并且分析如何改善。对自己保持绝对的诚实。任何你不对自己检讨的事，市场最后会提醒你，而且这种提醒可不会是非常美好的体验。

　　 无论你在市场中遭遇了什么挫折，都不是它的错。不是任何造市者或者专业人士的错。更不是什么神秘的幕后操纵者或者邪恶的空头。永远都是你的错。你做出的决定，并且加以实施。你自己选择参与或者不参与。请担负起完全的百分之百的责任。做回你自己。不要抱怨或者解释。责任感能带来控制能力。对自己掌握完全的控制力，交易正是一种自我控制的绝对考验。刚开始，你可能觉得冷酷而不自在，觉得自己孤独地生活在堡垒里。最后，当你取得优势，体会站在最顶峰的感觉，所有这些就都有了回报。完全操控自己的行为，绝对自我控制，这就是一切努力所追求的报偿。总之，试图成为自己宇宙的主宰。

　　 学习一点自嘲。不要对自己太苛刻。你不用向其他人证明任何事。不妨成为第一个嘲笑自己错误的人。不要试图追求完美无缺，杰出表现就已经够好了。

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·forex - what is technical analysis?
]]> http://blogger.org.cn/blog/more.asp?name=efixonline&id=27206 efixonline 2007/8/11 23:31:42
　　 对策：设定止损，每次交易损失达到总资金的5%就撤，坚决执行。

　　 2、有了止损，不用担心跌了，可担心的是不能获利，而且连续止损，止损个七八回，老本也就去了一大块了，只见止损不见盈利是这时最担心的。

　　 对策：提高操作成功率，去寻找波动的临界转向点，也即波动最大可能会按当前趋势运行一段时间的一些进入点。(此为所有技术分析的核心所在，各人的方法都不同，能十发六七中找到临界转向点，已经算是比较成功了)

　　 3、提高了成功率，不用担心连续止损了，就开始担心赚时赚的少，特别是错过大行情。手续费加上止损的两头差价，止损一次的代价比理论计算的要高，所以赢时要是利润不够仍然不足以弥补损失，或者利润微小，无法肯定能否长久获利。

　　 对策：试着在获利时让盈利扩大，如果能抓住大波动，那么小止损也伤不了几根毫发。

　　 4、学会等待，开始成功抓住了一些大波动，不怕赚时赚的少了，但同时也出现了更多的由等待而造成的转赢为亏的交易。这些亏损交易不仅影响心情，而且浪费了时间和精力，对整体交易成效也有明显的负作用。

　　 对策：使用“绝不让盈利转为亏损”的格言，当盈利头寸跌回进入价格附近时平仓。

　　 5、好，损失的交易少了，但因为打平出局而错过的大行情也多了，综合一比较，似乎还不如将那些错过的大波动用止损去一博。

　　 对策：放弃“绝不将盈利转为亏损”的格言，改为用止损来博大波动。进一步研究改善止损点位的摆放，同时找出由盈利转而跌破买入价而仍然可以继续等待的一些条件。(注：条件多了，系统就变得不可靠了，有个取舍问题)

　　 6、具体问题大都解决了，接下来担心的就是自己这套方法到底能管用多大程度，多久？

　　 对策：将系统实施在过去十年的历史图上模拟实验来验证修改，通过以后用系统做50次以上的交易，达到能不受市场干扰稳定执行系统的地步。

　　 7、系统可以稳定执行了，总的交易成果从统计上来说是正的，这时都不担心单一一次交易的成果如何，而是具有在整体上的必胜信心。但仍然有新的问题，担心的就是市场一旦某种性质发生了变化(比如周期变化，主力的操作风格变化)造成股性改变而使系统突然失效

　　 对策：到此就没有对策了，股市是个永远变化的地方，没有一种方法可以长胜不败，特别是技术分析是一种跟风的操作，唯一能做的就是保持对市场的敬畏心态，随时检查系统的运行，当多次交易不正常的结果出现，确认股票出现新的特殊的变化以后必须重新建立新的策略。

　　 以上提到的仅仅是建立系统化的交易方法所面临的技术问题造成的心理障碍，而实际操作中，越贴近股市受到各种各样其他因素的影响就越多，如市场气氛，主力的出入，消息的震荡，行情运行的拉锯，都可能使一个交易者无法承受心理压力而放弃使用经过研究的系统，因此如果操作时能够保持一种若即若离的心态，多关注系统而少关注市场，则将有利于心态的稳定。]]>